广州亚非安机电设备有限公司
Guangzhou Yafei'an Mechanical&Electrical Equipment Co.,Ltd.
广州亚非安机电设备有限公司成立于2011年。是专业从事各种型号机械配件批发,五金产品批发,机械设备销售。企业拥有丰富管理经验,检测手段完善。主要销售:林德、丰田...
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汽车股最佳投资时点显现

发布时间:2020-03-01 07:36

    从近期库存变化情况分析,中国汽车流通协会的调查数据显示,今年二季度终端流通环节库存快速上升,库存指数从3月底的1.53,快速上升到6月底的2.09,汽车经销商的压力大增,对应终端价格战频繁。进入三季度以来,7、8月份连续两个月厂家进行去库存行为,库存指数7月底已经下降到1.7,预计8月底更靠近1.5,经销商的压力有所缓解,对应的终端价格优惠力度也有所缩小。

  据亚非安油泵传动轴了解,今年二季度伴随着库存的快速上升,终端销售价格出现了较大幅度的下滑,因此行业二季度销量虽然增长较快,但对应上市公司利润总量同比呈下滑态势。三季度局面有所改观,从我们的草根调研情况看,由于8月底经销商压力有所缓解,价格并没有进一步承压下滑,局部地区和部分品牌价格环比反而有所上升,我们判断年初厂家制订的相对较激进的排产计划,将在四季度有所调整,预计四季度终端价格将呈相对平稳态势。

  四季度批售的稳步增长再叠加上终端价格的稳定,我们判断狭义乘用车行业利润总量将呈现环比上升态势,盈利拐点也将出现。

  二级市场上目前乘用车龙头公司2012年动态市盈率仅为6-9倍,部分公司股价已经接近每股净资产,无论是市盈率还是市净率均处于历史底部区域,即使和成熟国际市场的同类公司相比估值也处于较低水平。跟市场上其他周期性板块相比,狭义乘用车行业既有基本面支撑又具备低估值,我们认为四季度资金如果向周期板块流动,乘用车板块将是周期股中的首选板块之一,我们建议投资者积极配置上汽集团、华域汽车、长城汽车、长安汽车和福耀玻璃等优质公司。

  中重卡:处于周期性底部,三季报后股价具备反弹动力。我们对欧美、日韩等国家经济发展历史的研究表明,中重卡中长期发展主要受“工业化和城镇化”两大因素影响,我国现阶段依然处在“工业化和城镇化”的周期内,但已发展到后半程;在这样的发展阶段,中重卡行业的成长属性将会减弱,周期属性增强。